焦煤期货反弹难持续，中煤能源或面临库存价格双压

焦煤期货经历超跌反弹后，当前主力合约自低点上涨约10%，但后市空间受限。国内原煤产量保持增长，山西前4月产量同比增17.38%，供应端持续宽松；进口量同比小幅下降但4月环比回升。需求端铁水产量高位回落，焦煤总库存达三年新高，上游库存积压引发降价销售。供需双强格局下，淡季需求边际走弱叠加保供政策，基差修复后仓单升水现象出现，产业套利机会显现。分析认为焦煤反弹主因基差修复和情绪驱动，基本面过剩未改，2509合约在800元附近存在压力。