黑色系商品集体反弹 中煤能源受益供应收缩与补库需求

2025年6月26日，黑色系商品出现迅猛反弹，焦煤盘中最高涨至808.5元/吨，涨幅超2%，焦炭、硅铁等品种跟涨。核心驱动因素包括：供应端因安全生产月检查导致国内煤矿停减产数量增加，洗煤厂开工率环比下降3.2%至59.1%，上游库存减少12万吨；终端刚需支撑超预期，钢厂盈利率维持68%高位，焦煤日耗4.2万吨推动补库需求；进口补充不足，蒙煤通关车数下降、澳煤价格倒挂加剧主焦煤资源紧张。机构观点分歧但普遍认为短期供需矛盾主导行情，部分提示终端需求走弱风险。