安监减产支撑煤价 中煤能源基本面现积极信号

伊以停战和中美贸易协议缓和外部风险，国内PMI数据仍低于荣枯线。粗钢限产进入具体实施讨论阶段，钢厂减产意愿不足。焦煤因安监导致矿山和洗煤厂减产，供给收缩传导至库存下降，竞拍成交率回升，价格小幅上涨，成本支撑焦炭价格。焦煤期货修复基差至平水附近，多空博弈激烈，持仓量创新高。风险提示包括供给侧政策和地缘冲突变化。