煤炭进口量价双降 进口收缩利好国内动力煤企

2025年5月中国煤炭进口量价齐降，进口量同比-17.75%且环比连续两月收缩，所有煤种进口量同比下滑，仅动力煤环比微增。进口均价72美元/吨，同比大幅下降，环比降幅收窄。分析师指出国内煤价低迷挤压进口空间，需求疲软及库存高企抑制进口需求，未来进口量或持续收缩。报告认为煤价接近底部，成本推升或支撑价格，建议关注包括中煤能源在内的动力煤企业。风险提示包括国内需求不及预期、供给增加及国际煤价下跌。