澳洲煤企成本攀升或支撑国内动力煤市场

澳大利亚煤炭行业成本持续上升，动力煤企业利润大幅缩水。2023-2024年主要企业成本较2021年显著提高，劳动力、能源成本及税费增加是主因。澳洲动力煤出口对中国市场呈现结构性分化，对华动力煤出口已恢复并反超，但炼焦煤出口持续低迷。成本高企叠加价格下跌导致澳洲煤企盈利承压，部分企业面临现金亏损风险。信达证券认为国内煤炭供给约束将持续，进口成本抬升将支撑煤价中枢，利好国内煤炭企业。报告重点推荐中煤能源等国内煤炭龙头。