政策收紧叠加供应受限 焦煤价格持续攀升

国家能源局7月10日发布的煤矿生产核查政策要求8省煤矿全年产量不得超公告产能，月度产量不得超过产能10%，引发焦煤供应收紧预期。当前焦煤期货远月合约涨超1200元/吨，动力煤价回升至670元/吨。政策执行标准尚未明确，但国有煤矿已开始减产，叠加产区大雨影响供应，焦煤库存持续下降。分析师认为政策长期将抑制供应增速，但短期面临产量恢复、需求达峰及期货资金压力，价格存在回调风险。中长期焦煤估值底部确立，但短期上涨过快积累调整压力。