煤价上涨预期提振 中煤能源等龙头受益

2025年8月4日，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价涨至667元/吨，超过同期年度长协价，长协倒挂现象解除。此前因供需因素，市场煤价与长协价倒挂持续近半年，导致长协兑现率下降。当前迎峰度夏需求叠加反内卷政策，推动市场煤价加速上涨，尤其炼焦煤涨幅超预期。电厂库存低于去年同期，供需紧张或持续。长协倒挂解除形成正反馈循环，现货需求改善将推高煤价。煤炭股对利好反应积极，政策支持及供应收缩预期增强，中煤能源等龙头公司配置价值被看好。