中煤能源深度报告：资源储备充足，资产优化助力增长

中煤能源作为央企背景的龙头煤企，资源储量丰富，核定产能1.66亿吨，2024年归母净利润193.23亿元，分红率达32.87%。公司煤炭业务资源久期长，长协比例高，吨煤净利润位列动力煤企业第二，预计2026年新增产能640万吨。煤化工业务自给率提升降低成本，煤矿装备业务稳定增长，电力业务加速新能源布局。分析师预计2025-2027年净利润分别为162.11/175.57/189.54亿元，维持“买入”评级。