重新认识煤炭

2019-2023年煤炭板块连续六年收阳，股息率高、估值低。尽管煤价和盈利下滑，但煤炭股依然表现强势。供需方面，火电需求不降反增，而新疆煤外运和进口煤增加的空间有限，对煤价形成支撑。政策面利好包括央国企市值管理和回购增持。中煤能源由于长协煤占比高，受现货价格波动影响较小。