华福证券—煤炭行业：年底供给减少&供暖需求改善，煤价开启反弹—250105

动力煤价格企稳反弹，秦港5500K动力末煤平仓价周环比上涨1.2%，产地价格大涨。焦煤价格持平，铁水产量小跌，但政策加持下无需悲观。煤炭行业面临产能控制、区域分化及开采难度加大等问题，供需紧张或将持续，煤价有望维持高位震荡。建议关注资源禀赋好、长协比例高且分红高的标的，以及具有增产潜力和全球稀缺资源属性的公司。