中煤能源：煤价筑底预期强 产能成本分红三重利好

煤炭供应端频现扰动，环渤海港库存量低于去年同期，煤价有望筑底反弹。中煤能源通过产能释放策略，2025年商品煤产量预计达1.8亿吨—1.9亿吨，同比增加4000万吨以上，在产、在建及规划矿井合计产能3.2亿吨/年，规划2030年前实现原煤3亿吨目标。公司煤炭销售以现货为主，若煤价反弹，利润弹性将显现。同时，公司实施精益管理，力争全年吨煤销售成本同比降低3%—5%，2025H1自产商品煤吨煤成本同比下降2.8%。此外，公司坚持高分红，2023—2025年承诺现金股利占扣除法定储备后净利润约60%，每股不低于0.5元，2025年拟半年度派息0.18元/股，并计划回购A股0.5—1亿元、H股1.5—4亿元，H股高股息属性凸显。