机构研判煤炭周期上行初期 提示逢低配置

根据能源团队分析，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面与政策面形成共振。尽管本周煤价受气温偏高等因素影响有所承压，但供给端的约束底层逻辑仍然存在，市场下行空间或相对有限。

报告指出，煤炭产能短缺的底层投资逻辑未变，中长期供需仍存缺口，煤价底部已确立并站上新平台。优质煤企高盈利、高现金流、高ROE、高分红的资产属性未变。

基于此，煤炭板块向下回调有高股息支撑，向上则有后续煤价上涨预期催化，板块当前迎来回调，再次出现较高性价比的底部配置机会。报告再度提示逢低配置，并自上而下将中煤能源列入经营稳定、业绩稳健的重点关注公司之一。