机构看好煤炭反内卷，中煤能源业绩修复空间大

山西证券发布的煤炭行业月度数据点评显示，11月煤炭价格环比超预期上涨。核心逻辑为下游电厂补库。

报告指出，反内卷仍然是未来一年经济工作的重要议题，政策方向未变。对煤炭行业而言，短期看供给控制，中长期看需求复苏。

在投资建议部分，报告明确将中煤能源列为值得关注的动力煤标的之一，并认为若价格长期高位运行，公司2026年业绩仍具备较大修复空间。