民生证券—煤炭行业周报：长协韧性凸显，关注板块底部机遇—250111

春节临近，供需两弱导致煤价趋稳。本周港口现货煤价小幅上涨后企稳，供给端部分煤矿复产但后期或因春节放假供应趋紧，需求端电煤需求较弱而非电需求维持高增速。长协价格韧性凸显，保障业绩确定性及高股息属性。市场波动加大背景下，建议关注动力煤基本面强劲标的如中煤能源。