【机构】国海证券维持煤炭开采行业“推荐”评级

国海证券发布煤炭开采行业研究报告，维持行业“推荐”评级。研报指出，煤炭行业供应端约束逻辑未变，需求端虽存波动但价格呈长期震荡向上趋势。头部煤炭企业资产质量高，呈现‘高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际’特征，其高股息与现金奶牛属性在当前市场环境下投资价值凸显。

报告中引用了2025年12月行业数据作为分析依据，其中提到中煤能源当月商品煤产量为1091万吨，同比下降8.0%。