【观点】煤炭供需刚性支撑行业前景

行业普遍预计2026年我国原煤产量增速将放缓至0.7%，且“反内卷”政策如核查超产、限制低效产能将进一步约束供给弹性。

进口市场方面，印尼计划削减2026年煤炭产量至6亿吨，可供出口量或下降8000万—9000万吨，叠加澳大利亚、蒙古国等进口增量有限，预计2026年中国煤炭进口量整体维稳，但季节性波动加剧。

另据方正证券发布的研报，地缘政治往往会导致能源价格上涨。煤炭供需刚性相比原油而言更大，主要原因是各国大多有完善的原油储备，而煤炭用于发电的需求更为刚性。