【观点】南华期货：焦煤焦炭基差收缩

焦煤现货成交有所好转，但价格仍未止跌反弹，05基差收缩。元旦假期后焦煤矿山开工率提升，临近年底将出现季节性减产，供应压力有望缓解。下游焦化厂补库基本完成，但力度低于往年，矿山库存累积严重。焦炭经过六轮提降，利润高位维稳，钢厂减产空间有限，需求有望维持稳定，但供需矛盾恶化。展望后市，双焦价格仍有下移空间，宏观政策真空期，基本面不支持持续反弹，建议逢高布空。