【观点】国海证券研报看好煤炭行业复苏，推荐中煤能源

国海证券发布煤炭开采行业2025年报及2026年一季报综述，指出2025年受煤价下跌影响，行业业绩承压，但2026年一季度煤价同比小幅回落，煤企通过控本降费实现业绩基本持平，曙光初现。

展望后续，在进口煤倒挂、海外能源强势等支撑下，煤价预计偏强运行，叠加低基数效应，后续季度业绩值得期待。研报将中煤能源列为稳健型标的之一，并提到其2025年专项储备减少冲抵成本释放业绩，同时煤炭央国企资产注入计划释放利好，彰显发展信心。报告维持行业“推荐”评级，认为板块拥挤度低，高股息价值凸显。