【观点】全球煤炭供给约束强化，中长期煤价中枢上移利好中煤能源

东方财富证券研报指出，全球煤炭长期资本开支不足造成供给弹性弱化，中长期煤价中枢有望持续上移。报告认为，全球煤炭供给约束已从短期扰动演变为制度化长期机制，印尼、蒙古等出口国主动收紧供给，ESG和双碳约束导致新建煤矿周期拉长。中国煤企虽加大保供，但全球新增资本更多流向分红和收购存量资产，而非新建产能。建议关注具备资源禀赋、低成本产能和高分红属性的优质煤炭公司，包括中煤能源。