【观点】短期焦煤维持宽幅震荡

短期焦煤期货维持宽幅震荡格局。上游供给端，山西安全监管从严，停产煤矿规模维持高位，国内焦煤产量回升空间有限，形成现货底部支撑；下游需求端，钢材市场处于消费淡季，钢厂普遍亏损并持续压减原料采购，焦炭降价拖累焦煤现货成交偏弱。估值层面，期货主力合约相对仓单现货贴水100元/吨左右，深度贴水提供支撑。政策方面，山西新规收紧安全管控，复产预期仅带来情绪扰动，难以改变供给偏紧基本面。短期市场缺乏单边驱动，下有支撑、上有压力。