【观点】国盛证券：印尼煤炭河运面临干旱扰动，中煤能源等煤化工标的受关注

国盛证券研报认为，印尼煤炭河运正面临干旱扰动，出口供给不确定性上升。印尼气象机构预测厄尔尼诺将持续至2027年一季度，叠加9至12月正印度洋偶极子影响，8月前后印尼过半季节性降雨区可能低于正常水平，大范围干旱风险抬升。由于当地煤炭高度依赖驳船河运，水位下降将推高运输成本、降低单次运量并拉长装船周期，进而收紧短期现货供给。

研报提示8至10月为关键观察窗口，若干旱兑现叠加印尼出口政策变数，海外煤价或获支撑；在美伊冲突持续背景下，煤化工占比相对较高的中煤能源被列为重点关注对象。