【观点】焦炭面临成本支撑与需求挤压，提涨落地难度大

当前焦炭市场面临成本端与需求端的双重挤压。一方面，焦煤供应偏紧、价格坚挺并持续上涨，显著推高了焦化企业的生产成本。焦化企业因此由盈转亏，吨焦平均亏损41元，已主动限产但库存仍连续14周上涨，供应压力向上游传导。

然而，需求端表现疲软。钢厂盈利率已降至32.03%，盈利状况持续恶化，叠加钢材库存累积，淡季特征明显。钢厂采购以刚需为主，对焦炭的采购意愿不强，这直接制约了焦炭价格的上涨动力。

综合来看，在成本支撑与需求负反馈的博弈下，焦炭市场提涨预期虽强，但落地难度很大，短期价格预计将维持偏稳格局。