【观点】国泰海通：煤炭供需格局边际缓和 推荐中煤能源

国泰海通发布煤炭行业研报，指出9月原煤产量环比回升约2331万吨，供给收缩压力最大的阶段已过，前期供需紧张格局出现边际缓和。

该行认为四季度核心矛盾将转向供给恢复与需求承接的博弈，煤价上行斜率或有所放缓。政策端稳产保供力度加大，叠加北方冬储补库对煤价形成阶段性支撑，后续需关注冬储需求持续性及增产保供政策落地情况。

投资建议中明确推荐中煤能源，同时提示经济增长不及预期、进口煤大规模进入等风险。