民生证券—煤炭行业周报：节后调整尚未结束，煤价或窄幅波动运行—250208

节后调整尚未结束，煤价或窄幅波动运行。电煤需求疲弱但受寒潮影响电厂日耗大幅提升，非电需求复工一般，港口库存略有去库。印尼向中国大陆出口煤炭量下降，进口收缩。在弱需求及国债收益率下行背景下，看好高长协比例尤其是动力煤标的防御价值，建议关注基本面强劲标的。焦煤供应快速回升，需求端钢厂采购意愿较差，短期焦煤价格承压。焦炭市场供强需弱，短期仍有降价预期。投资建议重点关注中煤能源等标的。