能源高分红地图，煤炭产业链跟踪：中国神华、陕西煤业、兖矿能源……（2025年2月）

2024年全国采矿业营业收入同比下降5.2%，其中煤炭开采和洗选业下降11.1%，利润总额下降22.2%。动力煤价格受需求不及预期和库存累积影响，目前处于741元/吨，周环比下降12元/吨。中国神华拟以8.53亿元收购国家能源集团杭锦能源100%股权，增加煤炭资源量和在建及在产煤矿产能。煤炭行业供给侧改革成果巩固，“双碳”政策限制消费预期，新批产能减少，煤企新建意愿减弱。煤炭供需紧平衡，电煤长协价稳定，股价与煤价关联性减弱。