民生证券—煤炭行业周报：煤价短期承压，进口端有支撑，静待非电需求恢复—250222

本周港口及产地煤价延续下行，供给端产能利用率提升而需求端仍弱势运行，尤其是电煤需求和非电终端需求低迷。展望后市，非电需求逐步恢复或带来边际改善，进口端因神华暂停进口煤采购举措可能对国内市场形成支撑。建议关注高长协比例的动力煤标的防御价值及其中长期成长属性。