德邦证券—煤炭行业周报：协会倡议书出台，静待需求发力—250302

本周煤焦钢市场出现第十轮提降，焦炭价格下降50-55元/吨，主焦煤价格环比下降2.8%，动力煤价格环比下降4.03%。随着复工复产加速，需求端回暖，宏观预期改善，双焦价格有望震荡反弹。中央经济工作会议、财政部和发改委等多部门发布政策支持煤炭及下游产业，预计长期需求有保障。中国煤炭工业协会发布倡议书，推动供需优化，煤价有望止跌回稳。整体来看，2025年动力煤价格可能呈现U型走势。