德邦证券—煤炭行业周报：需求预期回暖，价格震荡反弹—250309

本周，第十轮焦炭提降落地，部分焦企因亏损开工率下降，对原料煤需求有限。同时，随着工地复工复产和两会召开，宏观预期升温，产业链利润逐步修复，煤焦钢或将自下而上形成正反馈。动力煤价止跌反弹，主产区安全环保检查频繁，供给收紧。政策方面，2025年推动传统产业改造提升、持续实施粗钢产量调控，以及一系列经济支持政策出台，有望拉动经济复苏，支撑煤炭价格稳定。