紫金矿业成政策与需求双支撑标的，关税冲击下黄金与工业金属现震荡机遇

特朗普宣布对等关税引发全球关税壁垒担忧，海外衰退预期升温导致流动性冲击，贵金属及工业金属价格短期承压。国内快速出台反制措施，内需政策或对冲海外影响，下半年国内外政策宽松及需求预期可能共振向上，利好工业品价格。紫金矿业作为贵金属与工业金属标的被重点推荐，受益于供给端扰动及政策托底预期，但需警惕需求不及预期等风险。