关税阴云笼罩铜价 紫金矿业面临多空博弈

美国特朗普政府坚持对等关税政策引发市场担忧，美联储官员对通胀压力表示谨慎，铜价短期承压下行。国内铜精矿供应偏紧但精炼铜产量维持高位，中国需求有望回升，但海外需求疲软叠加隐性库存显性化，铜价存在进一步下探风险，预计沪铜运行区间76500-81500元/吨。紫金矿业作为铜矿龙头企业，铜价下跌将直接压缩利润空间。