摩根大通看跌金属价，紫金矿业三驾马车铜锌镍集体承压

摩根大通发布报告称，短期内转为看跌2025年基本金属价格，预计铜、铝、镍、锌等金属均价将显著低于市场预期。核心原因包括全球经济增长放缓、非中国地区需求疲软（尤其是锌市场供应过剩近13万吨）、电动汽车需求减少导致镍过剩扩大至26万吨，以及关税政策冲击。紫金矿业作为铜、锌、镍等金属的主要生产商，其核心产品价格预期下调可能直接影响公司营收和利润。