紫金矿业Q1净利润暴增62%，黄金业务迎估值重塑！

紫金矿业2025年Q1营收789亿元，同比增6%，归母净利润102亿元同比大增62%，超市场预期。分析师维持‘增持’评级及22.25元目标价，预计2025-2027年黄金业务毛利占比将提升至40%以上，黄金板块估值有望重估。矿产铜/金量价齐升，产量环比增长，但黄金成本小幅上升。公司规划2028年铜金产量翻倍，资源储备充足，同时布局锂、钼等新能源金属。风险提示包括金属价格波动及产量不及预期。