全球金属供给刚性强化 紫金矿业铜业务迎配置机遇

全球金属行业处于弱供给周期，矿端勘探投入连续两年回落，2024年降至125亿美元，绿地项目投入占比创纪录新低，显示资本风险偏好下降。金属库存处于近35年低位且再度去化，铜板块因供需缺口扩大被重点推荐，紫金矿业作为铜业务核心标的，获公募基金显著增持。中国铝土矿依赖进口且需求增长，铝板块亦受关注。