沪铜高位震荡，紫金矿业未来三年净利或近500亿

沪铜价格维持高位震荡，需求端疲软但供应偏紧形成支撑，紫金矿业在中性情景下预计2025-2027年归母净利润将达399.89亿至496.85亿元。机构研报显示看多6篇、中性12篇，普遍认为铜矿供应紧张对价格形成支撑，但消费转淡和宏观不确定性限制上涨空间。紫金矿业当前铜产量符合预期，资源禀赋优质，铜平均品位显著高于同业。