贵金属市场震荡调整 紫金矿业面临短期波动与中长期利好

2025年上半年，地缘风险和贸易摩擦推动金银价格创新高，但近期因中东局势缓和及贸易谈判进展，金银进入震荡调整期。截至6月30日，纽约金微涨至3291美元/盎司，沪金下跌0.85%；白银价格同步回调。贸易摩擦方面，美国与加拿大因数字服务税争端再生变数，政策不确定性支撑贵金属底部。美国5月PCE数据显示通胀黏性与消费疲软并存，市场预期美联储年内降息概率升温，但政策博弈加剧波动风险。美国参议院通过"大而美"法案，增发3.3万亿美元赤字可能影响美元信用，间接支撑贵金属长期走势。分析师预计下半年贵金属短期震荡、中长期向好，黄金或围绕3300美元、白银36美元波动，降息兑现和央行购金潮或推动价格中枢上移。