多金属价格上涨利好紫金矿业

美国澄清黄金关税政策未加征，推动黄金价格调整，但长期看多贵金属板块。铜价受智利下调产量预期支撑，供给端脆弱性推升价格中枢，美国滞胀交易或进一步利好铜价。铝方面，美国关税影响有限，电解铝库存去化支撑价格上行。锂价因枧下窝矿停产及政策因素大涨，供需紧张或持续推升价格。稀土因下游订单超预期及补库需求，价格快速上涨，稀土磁材投资机会受看好。综合来看，多金属价格上行及需求增长对紫金矿业形成利好。