刚果金钴配额落地 紫金矿业受益供应紧张

2025年10月10日，刚果金国家矿产监管机构ARECOMS签发钴出口配额政策，自10月16日起生效。政策明确2025Q4各月基础配额及2026-2027年基础配额，其中紫金矿业2025Q4基础配额为225吨，2026年基础配额为1080吨。刚果金作为全球钴产量主要贡献者（2024年占比76%），其出口配额调整预计导致未来两年全球钴供应减少约占2024年全球产量的43%。尽管印尼新增产能释放，全球钴供需缺口仍可能扩大，2027年预计缺口2.55万吨，钴价存进一步上涨空间，利好钴资源类企业。