铜价创历史新高，紫金矿业受益超级周期

伦敦金属交易所（LME）三个月期铜价格近日强势突破11577美元/吨，创下历史新高，较年初涨幅超35%。

这一突破印证了供应紧缩与需求爆发双轮驱动的超级周期逻辑。供应端面临巨头减产、关税预期加剧库存紧张以及可流通铜源稀缺等多重压力。需求端则受益于全球电网投资爆发式增长以及电动车、光伏等能源转型领域的强劲拉动。国际能源署预测，即使在高产量情况下，到2035年全球铜供应缺口仍将达到20%。

机构观点方面，高盛集团在最新报告中明确指出，当前铜价上涨是结构性短缺驱动的超级周期开端，预计铜价将迈入新的高价交易阶段。花旗集团的库存-价格模型预测也得到验证。作为拥有铜矿资源的企业，紫金矿业将直接受益于铜价进入新高价阶段及铜战略价值的重估。