研报看好铜价，紫金矿业受益标

华西证券有色行业研究认为，12月降息落地，宏观环境持续宽松。美联储启动储备管理购买计划，宏观层面支撑铜价。中长期看，铜作为能源转型关键金属，在‘十五五’规划政策导向下具备战略配置价值。

供给端，全球主要矿山今年事故频发，预计2025Q4供给端减少20万吨产量，供给层面依旧偏紧。需求方面，新能源、光伏、储能及AI算力数据中心等新兴领域需求显著攀升。此外，强势的供需基本面支撑铜价，中国宏观政策端或将持续发力，电力基建、新能源汽车、家电消费等领域的刺激手段或将进一步扩大。

报告明确将紫金矿业列为铜相关受益标的。