高盛看涨金价至4900美元，紫金矿业利润弹性显著

高盛于2025年12月19日发布的2026年展望报告给出明确信号，基准情景下2026年12月金价将上涨14%至4900美元/盎司，且存在上行风险。

高盛的乐观预判，核心支撑逻辑之一在于全球央行持续的购金需求。该机构预计，2026年各国央行每月平均购金量将达到70公吨，全年购金规模有望突破840公吨。

黄金市场的强势表现直接传导至产业链上游，以行业龙头紫金矿业为例，其矿产金成本比全球前十大金企低20%，金价每上涨100美元/盎司，利润增厚约30亿元。在此背景下，龙头企业加速产能释放与资源扩张。业绩层面，若金价如期突破4900美元/盎司，其利润空间有望进一步扩大，企业价值将得到进一步凸显。