黄金主权信用对冲逻辑强化，金价突破4500美元

随着黄金价格重拾升势，国际金价连续创下新高，12月23日COMEX黄金期货价格突破4500美元。黄金的上涨核心逻辑在于其定价逻辑的根本性转变——已从单纯的避险、抗通胀工具，进化成为主权信用对冲利器。

这一转变由两大不可逆趋势驱动：一是去美元化浪潮，全球央行黄金储备30年来首次超过美债持有量；二是逆全球化带来的信任危机，地缘政治不确定性提升了对硬通货的需求。

面对高价位，多家国际投行对2026年黄金走势进行预测，平均目标价约为4440美元/盎司。分析指出，短期需关注美联储降息节奏，但中期去美元化、央行购金等支撑逻辑依旧稳固。