黄金钨价齐涨叠加政策助力，紫金矿业双重受益

12月22日，现货、期货黄金持续大涨并刷新历史高点，伦敦金现首次突破4400美元/盎司。专家普遍认为全球央行持续购金是打破供需平衡的关键变量，美联储货币政策转向宽松预计将进一步利好黄金。高盛预测到2026年底黄金价格将达到4900美元/盎司。

作为我国优势及战略性矿产的钨，其市场供应因国内开采总量控制而进一步收紧，钨价上涨速率明显提升，截至12月18日钨粉报价已突破百万元大关，较年初涨幅显著。专业人士认为在供给刚性约束、需求持续增长作用下，行业紧平衡格局短期难改。

有色金属行业"反内卷"迎来政策助力，工信部等八部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案2025—2026年》，提出行业增加值年均增长目标，并强调对稀土、稀有金属等战略金属通过兼并重组提升集中度，增强产业链控制能力。