2025铜市全景复盘：紫金矿业等龙头受益，2026前景几何？

2025年，全球铜价在宏观流动性、资源区域错配与供应扰动等多重因素共振下屡创新高，铜的战略价值因被列入关键矿产清单及AI算力需求而备受瞩目。

然而，产业链呈现“冷暖不均”：铜矿企业享受价格上涨红利，而依赖外购原料的冶炼厂因加工费为负而普遍亏损，中国大型铜冶炼厂联盟已决定2026年减产10%。

分析师指出，当前短缺更多是资源向美国流动导致的“结构性短缺”，亚洲市场供应敏感。在新能源等领域需求支撑下，2026年铜价重心有望进一步上移，但优质资源稀缺和供应链挑战仍是现实瓶颈。