【市场】铜价短期震荡中长期看好

铜价短期或迎来高位震荡，但中长期有望突破上行。本周伦铜库存环比增加3.31%，国内电解铜社会库存环比增加17.20%，库存累积对价格形成压力。

宏观方面，美国推迟对关键矿物征收关税，短期压制铜价；中长期看，铜矿资本开支不足、供给端扰动频发，供需格局或将由紧平衡转向短缺，叠加美联储进入降息周期，铜价有望突破上行。建议关注紫金矿业等标的。