【观点】申万宏源看好有色金属板块，推荐紫金矿业

申万宏源发布研报分析有色金属板块，指出贵金属板块估值处于历史中枢下沿，具备持续修复动力。

铜供给相对刚性，价格中枢有望持续抬高；铝供需格局持续趋紧，价格长期上行趋势。

小金属中镍、锂、钴价格预期强势。降息后板块估值有望上移，推荐供需稳定的新能源制造业。研报预测紫金矿业2025Q4业绩同比增速超50%。