【观点】紫金矿业2025年报分析及盈利预测

3月21日，紫金矿业发布2025年报，显示业绩高增。铜、金价格续创新高，主要矿产品量价齐升推动归母净利润同比增长61.55%至517.77亿元。

公司矿产金、铜产量稳步提升，锂板块实现突破。展望2026年，黄金配置价值凸显，铜价中枢有望向上，锂周期拐点待确认。分析上调公司2026-2028年盈利预测，预计归母净利润分别达754.08亿、862.93亿和975.04亿元，对应PE为10.8/9.4/8.3倍，维持‘增持’评级。风险包括地缘冲突、收购不确定性等。