【观点】黄金迎双向受益逻辑，扰动近尾声

浙商证券最新月报指出，黄金在本轮中东冲突中反常下跌，源于短期流动性扰动，但这一扰动正趋于尾声。

报告分析，市场交易范式可能从“加息交易”向“衰退交易”切换，无论地缘局势升温或降温，黄金均有望受益，形成“双向受益”逻辑。

同时，全球央行增持黄金趋势未变，土耳其售金仅为个例，且黄金筹码拥挤问题已得到释放，定价有望回归基本面。