【观点】摩根大通峰会分析中国矿业股表现及并购风险

摩根大通中国峰会聚焦大宗商品布局、化工需求疲软等五大主题，分析指出紫金矿业等中国矿业股年初至今下跌20-30%，表现大幅逊色于区域同业。投资者在库存重建前保持防御性仓位，导致中外基金观点分化，商品ETF资金回流但黄金去风险操作明显。

中国矿企通过并购激进扩张，如紫金矿业收购Allied Gold，但投资者担忧非洲项目回报 due to 地缘政治风险及股本稀释。