【观点】金价站上4600美元，金矿股估值修复逻辑分析

新华财经报道分析了当前国际金价站上高位背景下金矿股的估值修复逻辑。报道指出，本轮黄金牛市的需求结构发生变化，央行购金与投资需求成为主要驱动，而全球矿产金供给增长缓慢，成本中枢上移，行业处于紧平衡状态。在高金价环境下，矿企盈利出现分化。其中，紫金矿业发布的半年报显示，公司整体归母净利润同比增长68.17%，矿产金产量同比增长13.4%，业绩保持增长韧性。然而，其黄金业务的利润并未与金价同步上升，主要由于二季度矿产金销售均价环比下降、单位成本上升。公司整体业绩增长更多依赖铜、锂等其他业务板块的贡献。分析师认为，金矿股后续走势取决于宏观环境、需求强度及盈利兑现能力三条主线。