【观点】南华期货：黄金&白银：高位震荡 聚焦美PCE

上周贵金属价格整体偏强，但周五金银走势分化，黄金震荡而白银跌幅较大。金融市场风险上升，特朗普政策影响黄金库存转移及租赁利率上升。CFTC报告显示黄金非商业净多头寸连续两周骤减，空头增仓加剧调整压力。国内黄金ETF持仓持续增长，对金价形成利多支撑。美联储1月会议纪要显示未来货币政策将关注通胀变化。COMEX和SHFE的金银库存变动显著。本周需关注美国经济数据及美联储官员讲话。